奈雪的茶要抄蜜雪冰城的"作业"越南正在崛起吗？事实是什么？

编者按：本文来自QQ社会公众号 鸿途FLY（ID：hongtufly），作者：孟帅，创业邦经授权发布，头图来源图虫创意。

旧式岳佳综赛车场市场竞争再有重量级球手出招，效仿妮娜春城转投商业模式的队伍中，又有一名捷伊成员重新加入，而最近重新加入的这名球手正是拥有“旧式岳佳综第一股”称号的奈雪的茶。

7月20日，奈雪的茶在非官方社会公众号公布了对外开放转投的消息，“奈雪事业合伙，正式宣布开启！”

声纳财经剖析发现，在此之前奈雪的茶非官方账号及其创办人多次公开表态奈雪的茶不对外开放转投商业模式。但在对手纷纷向龙坝体量发起冲击的同时，店面体量仅为1200多家的奈雪的茶总算选择“卸下本色”、对外开放转投。

值得注意的是，本次放宽转投，奈雪的茶对投资顾问提出了众多“严苛”的明确要求，如90万平方米至170万平方米的店面面积、高于同行的验资准入门槛以及投资预算等。同时“投资顾问店面和自营要做到零差别”的明确要求，也使得成为奈雪的茶的转投商并不是一件轻松的事。但是，即便提高准入准入门槛，放宽转投商业模式的奈雪的茶势必会在日后转投商的管理方面遇到更多的考验。

以店面体量来看，在此之前秉持自营商业模式的奈雪的茶，落后众位对外开放转投商业模式的旧式岳佳综国际品牌；而从销售收入和盈利方面来看，奈雪的茶也与转投店面占比高达99%的妮娜春城存在非常大的差距。放宽转投商业模式后，奈雪的茶能否扭亏为盈仍存在众多不确定性。

奈雪的茶“卸下本色”对外开放转投

“网路上挂出‘奈雪的茶’转投都是忽悠人哒！请诸位别上当受骗了。我们是自营店，不转投，请诸位告知身边的朋友～不要上当啦～”然而，瞬息万变的生意场上，似乎从来不会缺少“诚然”的桥段。

7月20日，秉持自营商业模式多年的奈雪的茶总算“卸下本色”，正式宣布推出“投资顾问方案”。据了解，这是奈雪的茶主国际品牌首次对外开放转投，此后奈雪的茶将进入“自营+转投”的双轮驱动阶段，加速消费市场拓展和国际品牌覆盖。

声纳财经剖析发现，在此之前奈雪的茶及其创办人多次公开表示奈雪的茶不对外开放转投商业模式。在奈雪的茶的非官方博客中，至今还能搜到多条国际品牌不对外开放转投商业模式的博客。2016年10月，奈雪的茶曾TNUMBERCFO强调自身为自营商业模式，“请诸位想转投的亲请回吧，不要被网路上说可以转投的无良企业所欺骗了！奈雪是不拒绝接受转投的！”

2017年12月，奈雪的茶又再次在一则辟谣博客中重申国际品牌不转投。2018年，奈雪的茶在当年4月、6月、8月发布的三条博客中，向外界传达奈雪的茶均为自营店、不做任何人形式的转投和全权的讯息。

而在非官方社会公众号中，奈雪的茶也一度将标注有“奈雪的茶大部份店面均为自营，不拒绝接受任何人形式的转投和全权，目前市面上大部份打着‘奈雪转投全权’旗号的店面，与本国际品牌均无任何人关系，请诸位朋友正确辨别真伪谨防受骗”的郑重声明贴在多篇贴文的variations。

为什么奈雪的茶迟迟不对外开放转投？在拒绝接受采访提及转投相关的话题时，奈雪的茶创办人彭心曾坦言，“其实整个岳佳综行业大部分都是转投玩家，但为什么我们这几个旧式国际品牌都以自营为主，是因为就是产品的做法和转投店不一样，转投之后品控会比较难”。

彭心还举例称，比如传统奶茶店，它其实核心要控制的就是茶叶和奶，它的稳定性会相对好很多。但大部份旧式岳佳综销量好的产品全是水果茶系列，一个是工序相对复杂，第二个就是原料产品品质的不稳定性非常高，因为是生鲜水果。“比如买20分钱每斤的樱桃和10分钱每斤的樱桃，产品品质是完全不同的，消费者一喝就知道。如果是转投的话，你怎么知道他有没有按照你的明确要求买了20分钱的樱桃？”

但是，随着旧式岳佳综消费市场的市场竞争日趋激烈，曾经一口咬定国际品牌不做转投的奈雪的茶总算还是松了口。而在本次奈雪的茶正式宣布揭开“投资顾问方案”的神秘面纱之前，种种迹象便已释放出其将要对外开放转投的信号。

在奈雪的茶2022年的业绩会上，奈雪的茶联合创办人、董事长兼首席执行官赵林就曾透露，奈雪的茶方案在2023年开600家店，主要身份验证一、二线城市。

据悉，该方案送出的店面数量比奈雪的茶过去8年时间里大部份店面数量总和的一半还要多。如果这些新开的店全部秉持自营商业模式的话，对于奈雪的茶必然是一个非常大的考验。因此有分析人士认为，奈雪的茶或将通过对外开放转投商业模式来实现这一目标。

但是，由此可见赵林在被问到“是否对外开放转投”的问题时表示，“奈雪目前对转投先放一放，如果想对外开放转投，今天决定明天就能开始，系统能力早已具备但现在还不是时候。”但相比在此之前对转投商业模式“划清界限”的态度，奈雪的茶已不再那么“排斥”转投。

去年12月，奈雪的茶豪掷5.25亿元将豆豆茶43.64%的股权收入囊中，借此奈雪的茶正式宣布成为豆豆茶的第一大股东。去年4月，豆豆茶官宣对外开放转投，5月26日正式宣布完成了特许经营备案公告，并在上海市静安区送出了首家转投店。

豆豆茶成为奈雪的联营公司、紧接着又对外开放转投商业模式的一系列动作，让奈雪的茶意图通过豆豆茶探道、然后亲自下场转投商业模式的猜测，又多了几分可信度。

据奈雪的茶管理层的访谈纪要显示，奈雪的茶与豆豆茶双方就转投业务保持密切交流，豆豆茶现在以身份验证华中消费市场为主，辅之向华中以外的城市对外开放转投，逐步去跑通整个转投业务流程，也为奈雪的茶和台盖两大国际品牌提供相关经验的参考和借鉴。

转眼来到了去年6月，消费市场上又有奈雪的茶将放宽转投商业模式的风声传出。由此可见，有媒体报道称，奈雪的茶有意于去年7月对外开放主国际品牌奈雪的茶的转投业务。只但是当时奈雪的茶对于这则传闻并未予以确认，只是表示“暂未收到消息”。直到本次“投资顾问方案”正式宣布被披露，奈雪的茶对外开放转投商业模式的“靴子”总算落地。

98万开一家奈雪的茶转投店

回顾奈雪的茶一路走来的发展历程，2015年，奈雪的茶的首家店面在深圳落地，2017年，奈雪的茶从广东走向全国。经过多年的发展，奈雪的茶目前拥有超过1200家店面。而在本次对外开放“投资顾问方案”之前，奈雪也是唯一一个店面体量破千的自营岳佳综国际品牌。

声纳财经注意到，在上海奈雪餐饮管理有限公司负责运营的“奈雪的茶投资顾问”小程序中，可以看到奈雪的茶本次对外开放转投商业模式的众多细节。

据悉，申请成为奈雪投资顾问有一定的准入门槛，比如年龄须在25周岁至45周岁之间，需要认同奈雪价值观、经营理念、国际品牌文化及愿景，全职经营，拥有大专及以上学历者优先。

经验方面，想要和奈雪的茶达成单店和多店及区域合作，分别需要2年以上、3年以上同时3家餐饮店面的运营及管理经验。

资金方面，奈雪的茶为奈雪投资顾问设置的准入准入门槛为“单店合作需150万及以上流动资金验资证明或其他资产证明”，而“区域合作需450万以及上流动资金验资证明或其他资产证明”。

尽管奈雪的茶对外开放了转投的大门，但其在众多细节上仍体现出自身对于转投店面产品品质和调性的秉持。比如，奈雪的茶明确要求店面的面积需介于90万平方米至170万平方米的范围之内，走得仍是“大店”策略。奈雪方面对此解释称，是因为希望借此保留顾客在奈雪的空间体验，这是奈雪国际品牌创立以来一直秉持的初心。

具体至开店层面的投资预算，奈雪的茶投资顾问预计将需要支付国际品牌合作费6万元、开业综合服务费4万元、培训费3万元、保证金3万元、设备及道具35万元、装修费40万元起、首次配货费用7万元起。

以此计算，想要成为一名奈雪投资顾问仅上述内容至少需要花费98万元。与喜茶转投店40.8万元、妮娜春城转投店37万元的“启动资金”相比，奈雪的茶的转投店显然准入门槛要更高。

此外，奈雪投资顾问还需缴纳一定的营运服务费，具体计算公式为营业额满6万实收抽取1%，该抽成比例与喜茶向其转投商送出的抽成比例相同。

与此同时，奈雪投资顾问经营的店面，包括但不限于制作饮品的食品原料、配料、包装包材、广告物料、机械设备、新鲜水果、其他耗材均需从公司采购，且店面需严格按照公司统一安排营销活动。

前述种种，可以将奈雪的茶向投资顾问提出的明确要求总结成一句话，即投资顾问店面和自营要做到零差别。事实上，奈雪的茶此番卸下本色，的确需要承担因放宽转投而带来的各种风险，而其提高投资顾问准入准入门槛、严格明确要求投资顾问的做法正是为了尽可能地将转投商业模式带来的风险降到最低。

但是，有分析人士认为，转投商与国际品牌方的利益点并不完全相同，转投商更注重经营利润，而国际品牌方在追求盈利的同时，还需维护好自身的国际品牌调性以及口碑，因此在转投店的实际经营过程中，无法完全避免转投商疏于管理的情况出现。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，奈雪的茶此番对外开放转投，对国际品牌提出了更高的明确要求。朱丹蓬进一步指出，在此之前奈雪的茶在没放宽转投之时，曾频现食品安全问题；国际品牌对外开放转投进一步扩张之后，对于国际品牌的质量内控体系建设、监管等方面，都会带来更多、更大的考验。

店面体量落后，盈利仍是难题

就店面体量而言，早早登陆资本消费市场的奈雪的茶，并不占据任何人优势。据窄门餐眼统计的数据显示，截至发稿，奈雪的茶在全国共开设有1206家店面。另据奈雪的茶发布的财报显示，截至去年年末，奈雪的茶在全国的店面数为1068家。

以此计算，半年左右的时间里，奈雪的茶净增加的店面数仅138家，仅完成了奈雪的茶联合创办人、董事长兼首席执行官赵林在此之前为其定下的年内送出600家店面目标的23%。

与之对应的是，截至发稿，妮娜春城以24536家店面的体量在众位旧式岳佳综国际品牌中独占鳌头。排在妮娜春城身后的，分别是7678家店面的古茗、6874家店面的书亦烧仙草、6831家店面的沪上阿姨、6753家店面的茶百道、4519家店面的CoCo都可、3320家店面的1点点、1853家店面的喜茶、1803家店面的霸王茶姬。

值得注意的是，前述提到的这些国际品牌大多均已对外开放转投商业模式，就连在此之前同样和奈雪的茶一样秉持自营商业模式的喜茶，也于去年11月“卸下本色”、投身转投。但是，喜茶对外开放转投有些许谨慎，目前喜茶仅向非一线城市正式宣布对外开放转投商业模式。

对外开放转投商业模式后，喜茶店面体量扩张的进程不断提速。相关数据显示，2022年喜茶平均每月新开店面的数量约为4家。据窄门餐眼统计的数据显示，进入2023年，喜茶在上半年送出新店的数量便接近900家。在对手纷纷拥抱转投商业模式的背景下，较晚放宽转投步伐的奈雪的茶显然在店面体量上已被不少对手甩开差距。

与此同时，在下沉消费市场俘获了大批忠实消费者的妮娜春城，靠着以转投为主的商业模式为同行们交出了一份十分亮眼的“参考作文”。据妮娜春城在此之前递交的招股书显示，2019年至2021年，妮娜春城的净利润分别为4.42亿元、6.31亿元、19.12亿元。据此计算，短短三年时间，妮娜春城的累计净利润便逼近30亿元的大关。

而在此之前一直秉持自营商业模式的奈雪的茶，自2018年起便一直处于亏损境地。财报显示，2018年至2022年，奈雪的茶的年内亏损分别为6972.9万元、3968万元、2.03亿元、45.26亿元、4.76亿元，五年累计年内亏损超过53亿元。

凭借超过两万家店面的体量，妮娜春城的销售收入指标同样大幅领先奈雪的茶。2021年、2022年，奈雪的茶的销售收入分别为42.97亿元、42.92亿元，均没能超过50亿元，而妮娜春城2021年的销售收入就已突破百亿体量，全年103.51亿元的销售收入是同期奈雪的茶销售收入的2.4倍。

据奈雪的茶介绍，根据以往店面预估，奈雪的茶的店面毛利率为60%左右。但是，国际品牌战略咨询专家、红餐网专栏作者翟彬表示，奈雪要跑通大店转投模型，或许并没有那么顺利，“店面模型过重，回本周期过长，一定程度上也会影响创业者的积极性”。

此番向转投商对外开放怀抱之后，奈雪的茶能否迎来国际品牌发展的全新阶段？声纳财经将持续关注。

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